En el marco de la “Misión de Innovación Perú, proveedores de la minería”, organizada por PromPerú con el apoyo de Softpower Connections, se dedicó un bloque a informar cómo operan los Venture Capital focalizados en empresas de base tecnológica con alto potencial de crecimiento.
En la oportunidad expuso Víctor Aguilera, socio gerente de Aurus Venture Capital, quien lidera las inversiones de los sectores Industrial Tech y Minería. En su intervención, entregó recomendaciones para acercar a las empresas proveedoras de la minería a la industria de los VC, cuyo objetivo es convertir ideas en productos y lograr el desarrollo y crecimiento de compañías en el tiempo.
En su exposición definió que Venture Capital es una forma de inversión en compañías privadas no listadas, con foco en empresas con poca historia y que son de alto riesgo, pero al mismo tiempo, tienen alto potencial de crecimiento. La relación riesgo-retorno es su apuesta: a mayor riesgo mayor retorno esperado.
Para que los inversionistas estén dispuestos a invertir en este tipo de empresas, esperan que haya disposición a un alto nivel de riesgo para obtener mayor rentabilidad, que se mide en múltiplos (10 por), no en porcentaje.
“Ponemos recursos en una compañía de alto riesgo para ocupar esos recursos en disipar ese riesgo y en ese proceso se crea valor. Al comienzo es muy riesgoso al inicio, pero una vez que se empieza a validar a nivel tecnológico, de mercado, de precios, a nivel medioambiental y regulatorio, se disipa el riesgo, comienza a escalar y a crear valor”, explica Víctor Aguilera.
La industria de Venture Capital a nivel mundial opera bajo la lógica de comprar acciones preferentes. Los estándares, la normativa más ampliamente utilizada está definida por la National Venture Capital Association, NVCA de USA.
En su intervención explicó cuál es el camino del Venture. Estas son sus principales recomendaciones para las empresas interesadas en seguirlo.
- Cada fondo de Venture Capital tiene su propio perfil de riesgo. Debe haber un match entre lo que esperan los inversionistas de capital de riesgo en cuanto a la secuencia de crecimiento, de inversión, de creación de valor y reducción de riesgo, y lo que la compañía está dispuesta a hacer.
“Es importante porque las empresas pierden mucho tiempo hablando con inversionistas cuyo perfil de riesgo-retorno no calza con la situación actual de la empresa”.
- El capital se invierte en rondas, cada una con objetivos orientados a reducir riesgos y generar valor, que tienen resultados en el largo plazo. El éxito de una ronda allana el camino para una segunda, que puede tomar años de trabajo.
“Al principio es difícil porque no está validada la tecnología, los kpi, la propuesta de valor, propuesta de negocios, precios, escalabilidad, internacionalización, aspectos ambientales, etc, lo que implica un alto riesgo, pero en la medida va generando valor, se comienzan a generar ingresos y posteriormente ganancias. El crecimiento acelerado tiene que venir financiado por estas rondas y eso requiere tiempo”.
3. Las empresas deben formar equipos especializados y dedicados a levantar recursos, a conocer inversionistas y preparar las siguientes rondas e hitos, así como tienen a alguien en finanzas, operaciones y mktg.
- El mecanismo consiste en comprar acciones de empresas con el fin de buscar aumentos de capital, de tal manera de que la plata se quede en la empresa y se ocupe en ejecutar el plan, bajo la lógica de inversionistas minoritarios.
“Definimos con inversionistas temporales y nuestra meta después de varias rondas es vender esas mismas acciones más caras. Apostamos al aumento de valor de las acciones que compramos”.
- Antes de ir a conversar con inversionistas de capital de riesgo, las empresas deben informarse y educar a los equipos que estarán liderando las rondas. Es común que los Venture Capital se confundan organizaciones financieras de deuda.
“Tratamos de hacer Venture Capital by the book, tal como se hace en California y en cualquier parte del mundo, porque estamos convencidos de que la innovación tecnológica es una línea global. Si invertimos en una empresa x, lo hacemos para que se desarrolle a través de inversionistas de Australia, Europa, USA, Japón, Chile o Usa, donde todos hablamos el mismo idioma. Por eso es imprescindible que todos manejen ese idioma”.
- Los primeros inversionistas que entran son los socios fundadores, porque una empresa requiere recursos que no son dinero, entre ellos talento, network, knowhow. Deben dedicarle su tiempo, compromiso y dedicación.
“Si no hay founders comprometidos, es muy difícil que vayan entrando otros inversionistas. Aquí no caben los founders part time”.
- Los socios fundadores deben hacerse de una red de inversionistas iniciales o ángeles, ya que los segundos inversionistas en entrar son amigos, familia y conocidos, y posteriormente, aquellos que están fuera del círculo.
- Los primeros inversionistas institucionales que entran son los Venture Capital, que toman riesgo a través de tickets series A o B, que van en torno a los 2 a 5 millones de dólares. Hay riesgos que no están dispuestos a enfrentar y deben ser mitigados con recursos propios antes.
Una vez que se han disipado los riesgos, ingresan inversionistas que prefieren las series más avanzadas (B o C) que buscan ingresos con nivel de riesgo menor (2 por) y, a medida que disminuye el riesgo, entran inversionistas interesados en el crecimiento en nuevos mercados.
“Si lo hacemos bien, podemos llegar incluso a niveles de riesgo de mercado público. En Chile hay poca experiencia, estamos aprendiendo”.
Sobre Aurus Capital
Fundada el 2009, hoy es la compañía más grande en inversión de riesgo en la región andina. Con US$130 millones en administración, se ubica en el top 5 en Latam.
Este Venture Capital cuenta con tres fondos, uno de ellos exclusivo para el sector minero, con foco en Industrial-Tech, cadenas de valor, extracción, procesos y hasta desarrollo de nuevos productos de cobre con valor agregado.
